中國鋼鐵行業將迎來“大鋼企時代”

“2020年鋼鐵市場展望及風險控制研討會”（下稱研討會）在南京舉行。研討會由大商所、南京鋼鐵（下稱南鋼）和上海交通大學高級金融學院（下稱上海高金）聯合主辦，大商所會員服務部總監蔣巍、南京鋼鐵常務副總裁姚永寬、上海高金相關負責人周禹均，以及來自鋼鐵產業企業代表、相關金融服務機構人士近50人參加了研討會。

　　分析2019年鋼鐵行業政策，南京鋼鐵證券部主任蔡擁政認為上半年行業政策執行不及預期。他表示，鋼鐵行業目標要求是供給側結構性改革需繼續深化；嚴防新增產能和“地條鋼”死灰復燃；鋼鐵企業應克制擴產沖動，積極維護市場供需平衡。但現實狀況卻是改革重心轉向兼并重組和去杠桿；非會員鋼鐵企業產能增長較快；地方主導新一輪擴產動作，市場供需平衡或難以維持。

　　蔡擁政認為，我國鋼鐵行業兼并重組不可阻擋。通過兼并重組，中國鋼鐵行業將迎來“大鋼企時代”。蔡擁政表示，根據工信部制定的目標，2018年—2020年，完善兼并重組政策；2020年—2025年，大規模推進鋼鐵產業兼并重組。最終目標是，到2025年，我國鋼鐵產業60%—70%的產量將集中在10家左右的大集團內；寶武兼并馬鋼，合并之后，中國寶武的粗鋼產量將上升至首位。2018年，中國寶武的粗鋼產量達6742.9萬噸，馬鋼集團則為1964.2萬噸，兩者合計產能近億噸。蔡擁政表示，未來500萬—1500萬噸規模級別的企業數量將明顯減少，取而代之的是包括8000萬噸級的鋼鐵集團3—4家；4000萬噸級的鋼鐵集團6—8家，出現億噸級鋼鐵企業將是必然事件。

　　對于2020年黑色產業鏈如何做好風險管理，蔡擁政分析說，一是面臨房地產市場政策調整帶來的房地產投資下滑風險。鋼廠和鋼貿商庫存偏高，可對鋼材考慮合適的基差進行期貨賣出套保；對螺紋鋼、熱卷期貨主力合約，依據基差狀況，擇機賣出套保。

　　二是面臨焦化行業供給側改革帶來的焦炭價格上漲風險，產業鏈可依據基差狀況，對焦炭主力合約進行期貨、期權買入保值；鋼廠可按需采購，擇機對焦炭主力合約進行買入保值。

　　三是面臨行業供大于求，鋼廠利潤被擠壓風險。產業鏈企業可降低現貨庫存，對自身鋼材產量進行期貨預銷售，降低現貨原燃料采購力度，對原燃料進行期貨虛擬庫存采購，選擇遠月期貨合約進行虛擬鋼廠鎖利操作。中國鋼鐵行業將迎來“大鋼企時代”

“2020年鋼鐵市場展望及風險控制研討會”（下稱研討會）在南京舉行。研討會由大商所、南京鋼鐵（下稱南鋼）和上海交通大學高級金融學院（下稱上海高金）聯合主辦，大商所會員服務部總監蔣巍、南京鋼鐵常務副總裁姚永寬、上海高金相關負責人周禹均，以及來自鋼鐵產業企業代表、相關金融服務機構人士近50人參加了研討會。

　　分析2019年鋼鐵行業政策，南京鋼鐵證券部主任蔡擁政認為上半年行業政策執行不及預期。他表示，鋼鐵行業目標要求是供給側結構性改革需繼續深化；嚴防新增產能和“地條鋼”死灰復燃；鋼鐵企業應克制擴產沖動，積極維護市場供需平衡。但現實狀況卻是改革重心轉向兼并重組和去杠桿；非會員鋼鐵企業產能增長較快；地方主導新一輪擴產動作，市場供需平衡或難以維持。

　　蔡擁政認為，我國鋼鐵行業兼并重組不可阻擋。通過兼并重組，中國鋼鐵行業將迎來“大鋼企時代”。蔡擁政表示，根據工信部制定的目標，2018年—2020年，完善兼并重組政策；2020年—2025年，大規模推進鋼鐵產業兼并重組。最終目標是，到2025年，我國鋼鐵產業60%—70%的產量將集中在10家左右的大集團內；寶武兼并馬鋼，合并之后，中國寶武的粗鋼產量將上升至首位。2018年，中國寶武的粗鋼產量達6742.9萬噸，馬鋼集團則為1964.2萬噸，兩者合計產能近億噸。蔡擁政表示，未來500萬—1500萬噸規模級別的企業數量將明顯減少，取而代之的是包括8000萬噸級的鋼鐵集團3—4家；4000萬噸級的鋼鐵集團6—8家，出現億噸級鋼鐵企業將是必然事件。

　　對于2020年黑色產業鏈如何做好風險管理，蔡擁政分析說，一是面臨房地產市場政策調整帶來的房地產投資下滑風險。鋼廠和鋼貿商庫存偏高，可對鋼材考慮合適的基差進行期貨賣出套保；對螺紋鋼、熱卷期貨主力合約，依據基差狀況，擇機賣出套保。

　　二是面臨焦化行業供給側改革帶來的焦炭價格上漲風險，產業鏈可依據基差狀況，對焦炭主力合約進行期貨、期權買入保值；鋼廠可按需采購，擇機對焦炭主力合約進行買入保值。

　　三是面臨行業供大于求，鋼廠利潤被擠壓風險。產業鏈企業可降低現貨庫存，對自身鋼材產量進行期貨預銷售，降低現貨原燃料采購力度，對原燃料進行期貨虛擬庫存采購，選擇遠月期貨合約進行虛擬鋼廠鎖利操作。